致敬|工商銀行改制評估： 專業創新賦予資產“新生”

在我國改革開放40年的歷程中，為了盡快讓人們分享經濟成長的紅利、提升人們的生活水平，涌現出了一批高效創新、書寫紀錄的先行者。正是在這些里程碑式的歷史事件中，層出不窮的專業創新，夯實了我國經濟奇跡般增長、社會跨越式成熟的物質基礎。

 

中國工商銀行的A+H股上市正是其中之一。2006年10月27日，中國工商銀行A+H股在上海證券交易所和香港聯交所成功上市。這是首家在內地與香港同步上市的內地金融企業，首次公開發行募集資金約191億美元，當時位居全球第一，在中國證券發展史上具有里程碑式的意義。

 

與有榮焉

作為工商銀行股改和IPO的獨家資產評估機構，中聯資產評估有限公司（現已發展為中聯資產評估集團有限公司）也在我國資產評估行業30年發展歷史上留下了里程碑式的一份印記。

 

“2005年，工行股份制改革啟動，中聯評估對工行資產進行了全面核查、評估，此次改制實現了由國有獨資商業銀行向股份制商業銀行的歷史性轉變；2006年改制后的工行，通過上市前資產評估，評估價格并成功通過財政部核準，開始了A+H股上市征程?！被仡?0余年前的這個超大型項目，中聯企業管理集團董事局主席、時任中聯資產評估有限公司董事長王子林依然心潮澎湃。

01“世紀招股”背后創新層出

 

 

工行上市后總市值突破萬億元大關，成為了中國資本市場上的“航母”。它的成功上市，刷新了國際國內資本市場上的多項紀錄，被境內外業界和媒體譽為“世紀招股”。

 

在“世紀招股“的背后，作為獨家資產評估機構，中聯評估也在金融資產評估方面取得了一系列重要創新。

 

王子林回憶說，一是信貸資產評估方面，中聯評估對于按照國際標準做好分類后的相應貸款所涉及到的企業實際情況進行價值評估和償債能力評估，評估的可信度及其對價值的衡量就具有了深厚的基礎。這是非常重要的。

 

二是在銀行資產中有大量金融衍生產品。中聯評估根據國際標準和國際市場的情況進行了評估，開創了那時專業上的先河。

 

三是把資產評估與評估后對整體財務與企業未來戰略發展的影響聯系起來，包括資產情況、負債情況以及資本充足率等，在資本運行的總系統中充分考慮了資產評估，淋漓盡致地體現了資產評估的客觀性和科學性，同時考慮到評估與各相關專業之間的協調和銜接，使得評估方法及其結果能夠適應工行的經濟性質，適應未來資本運作和財務管理的需求，以至于評估之后，對于價值變動引起的賬務處理，也由中聯評估幫助工行建賬，以便很好地進行財務管理。

 

“這是我們在工行項目上的重要創新之一。價值的評估和價值的管理有機地結合了起來，服務于企業的生產經營和未來的資本運營，受到了工行的高度評價。為此，我們作為財務顧問幫助工行建新賬，提供了延伸服務?！蓖踝恿终f。

 

而在當時的項目現場負責人高忻（現擔任中聯資產評估集團有限公司副董事長）看來，那時獨創的項目中控室、雙評估基準日、雙培訓等一系列專業創新，更是數不勝數。

02看清“龐大”工行 運籌帷幄為先

工行的“龐大”超乎想象。

 

當時，工行高達6.05萬億元的資產總額，占境內銀行業金融機構資產總和的19%，分布在全國30多個省市區，擁有1億個人客戶和810萬法人賬戶，涉及到幾千個網點、幾十萬名員工。

 

每一項信貸資產質量的評估都涉及到對相關企業的調查。這樣的資產規模在中國評估史甚至于國際評估史上都是空前的。

 

而改制評估工作從2005年3月12日正式啟動至9月15日正式出具資產評估報告，僅歷時6個月。

 

“當時獨創的中控室作為專業核心，發揮了巨大作用。中控室在總行層面開展工作，有兩個職能：協調入駐各分行的評估項目組；上傳下達?！备咝没貞浾f。

 

當時中控室的負責人鄧艷芳告訴記者，他們在工行總行層面設立了資產評估中央控制室，與工行資產評估辦公室聯合辦公。在大區中心城市的一級分行設立大區協控組，具體指導控制現場工作。在省級分行設立項目組，與一級分行資產評估辦公室聯合辦公，做到地市縣支行有專人負責。在北京分行設立中心示范組，典型示范、以點帶面，通過統一的團隊、統一的標準方法，控制整體進度，把握整體結果。

 

這種寶塔狀縱橫交錯的組織形式，即實行“中心控制、統一標準、典型示范、平行作業、重點鎖定、全面覆蓋”的實施方案，成為了中聯評估在這次工行項目中創新并不斷傳揚下來的專業“法寶”。

 

正如高忻所說的，“最難的不是技術，而是工行這么龐大，要全面鋪開評估，工作量很大，也很困難。這24個字，是決勝的關鍵?！?/span>

 

與此同時，中聯評估還提出了不少專業創新方法。比如建議選擇了兩個評估基準日，在臨時基準日先把所有數據核對一遍，在正式基準日與審計核對后再更新。

 

再如，因為當時累計參與工行評估的人員超過了300人，為此創造了“雙培訓”方式，即下現場前先培訓，不只是培訓評估人員，還要培訓工行各地的分行人員。

 

 

諸多創新匯聚在一起，支撐起了龐大工行的高效評估。當然，這背后還有著中聯評估人24小時不下崗的辛勤努力。

 

工行改制參與的專業機構共有10家，溝通協調相當有難度。中聯評估要從價值管理的角度向財務顧問提出方案及建議。要與審計師核對從二級分行到總行的全部資產評估明細表，從起點數據到審定數據，重大項目逐筆核對，非重大項目按工行核算的最小級次賬務的余額核對。要與土地估價機構核對土地信息，面積、坐落位置、基準日狀態。最麻煩的是土地估價機構不考慮會計核算，中聯評估要負責將土地還原到資產負債表和資產評估明細表中?！肮ぷ髁渴浅跸胂蟮?。當時，我的電腦就用壞了2臺?！编嚻G芳說。

 

這種經歷帶來的成長是火箭式的。

 

“工行改制是我工作兩年多之后參與的，特別辛苦，從3月到12月只休過一天。我的快速成長跟工行項目密不可分?！币呀洺蔀橹新撛u估副總裁的鄧艷芳說，這是她工作16年來參與的涉及機構和人員最多的項目。當時高忻有一句話讓她記憶猶新，就是“細節決定成敗”?！拔矣X得工行能夠讓我們幫助建賬，既是對我們業務能力的充分認可，也是因為我們的評估工作足夠細致扎實?！?/span>

 

高忻補充說，在建賬過程中，工行還建立了新的資產檔案，重新梳理了資產。這無異于是資產的“新生”，在銜接過去的基礎上變成了一個新資產系統?？梢哉f，評估通過資產的梳理與估值，對化解金融風險起到了很大的作用?！霸谠u估中，我們還會幫銀行梳理流程，避免形成新的不良資產。通過工行項目，我發現評估很有拓展空間，如建賬、稅務籌劃、管理咨詢等?！彼χf。

 

尊重市場要從夯實資產開始

尊重市場
尊重投資者
尊重科學尊重專業

 

如今來看工行改制評估，很多親歷其中的人都會終生難忘。

 

正如王子林所總結的，“這次改制奠定了我國國有商業銀行在國際市場上市的重要參考，受到了市場各方的高度推崇。當時的認購率都是超認購的，而且上市以后的表現非常好?，F在看來，正是因為當時的上市，才能夠應對美國次貸危機引起的全球金融危機，保證了在改革開放過程中銀行對實體經濟的有力支撐?！?/span>

 

這是值得銘記的歷史，也是匯聚了各方專業人士努力的成果。

 

“讓我印象特別深刻的是，當時的工行改制負責人與改制辦公室有一種執著的專業精神，尊重市場、尊重投資者，從而尊重科學、尊重專業，積極溝通，與專業人士共同推動了改革?！蓖踝恿秩缃裣雭?，仍有不少感慨。

 

當時，中聯評估的首要任務，就是夯實工行的資產。

 

“通過摸底和系統測算，我們發現工行擁有的房地產等固定資產的增值就達到了400多億元。這樣就準確充分地體現了它的市場價值，國家劃撥的資產也轉化成了授權經營的資產。同時，工行最大的資產就是信貸資產，當時有6萬多億元。為此，評估人員全部深入現場，摸清分類信息，進行信用調查，得出了科學合理的結論。評估結論守住了測算出來的正確標準，守住了科學的專業底線，保證了專業標準的實施，確保了工行按照既定戰略、既定方針、既定路線圖，實現了改制?！蓖踝恿挚偨Y說。

歷史回眸

“我們的資產評估報告之所以具有很強的辯護力和公信力，就是因為我們走遍了工行網點所在的每一個縣鄉鎮，對其資產進行了科學的估值?！蓖踝恿终f。